市場進入轉折點：量化緊縮接近尾聲
市場即將迎來關鍵轉折。過去兩年，美聯儲持續從金融體系中抽走流動性，導致債券收益率攀升、金融環境收緊、股市步履艱難。如今，美聯儲釋出結束量化緊縮（QT）的信號，為資產市場帶來新曙光。
美聯儲QT政策進程回顧
美聯儲本輪量化緊縮週期始於2022年6月，通過停止到期債券再投資，將9萬億美元資產負債表規模逐步縮減，旨在抑制通脹。但這一過程推高了借貸成本，幾乎所有資產類別都承受壓力。
隨著量化緊縮預計在5月收官，市場格局已開始調整步伐，交易者正緊盯政策動向，試圖預判下一階段走勢。
預測市場對量化緊縮落幕信心十足：曾準確押中2024美國總統大選的投注平臺Polymarket顯示，市場認為美聯儲4月30日前結束量化緊縮的概率高達100%。這一信號非常重要，因為歷史上每次美聯儲停止緊縮政策，市場都會劇烈反應——或是急速反彈，或是在大漲前經歷短暫回檔。
歷史經驗告訴我們什麼？
2008年金融危機後，美聯儲開啟量化寬鬆，股市應聲大漲；2017-2019年嘗試縮表時，市場劇烈震盪引發2018年”縮減恐慌”；而2019年末政策轉向時，股市再度騰飛。2020-2021年史詩級刺激帶來的流動性浪潮，更催生了史上最大牛市之一。
美联储量化紧缩政策回顾：影响与挑战
美联储自2022年6月开始实施量化紧缩政策，通过停止到期债券再投资，逐步缩减9万亿美元的资产负债表。这一措施旨在控制通胀，但却导致了借贷成本上升，几乎所有资产类别都面临压力。目前，市场预期量化紧缩将在2024年5月结束，交易者纷纷开始分析这种政策转向将带来的影响。
各資產類別影響解析
股市：反彈機會來了？
標普500指數近期上漲，反映市場對政策寬鬆的預期。然而歷史表明，政策轉向初期常伴隨震盪，並非一路上漲，投資人需審慎應對短期波動。
債券市場：長多短空？
結束QT通常代表利率壓力下降，有利於債券資產中長期表現。但短期內，市場仍需消化政策變化帶來的不確定性。
本周市場動態：
美元走勢
與此同時，美元承壓，當前在102.65附近交易，未能維持在103.10的支撐位。如果美元進一步走弱，102.20可能成為下一個關注的水準，但如果反彈，可能會推回104.90或105.60。
外匯貨幣對動向
在貨幣對方面，歐元/美元（EUR/USD）在1.0940附近徘徊，1.1030可能是阻力位；而英鎊/美元（GBP/USD）則位於1.2960上方，可能會測試1.3030或1.3090。
黃金與大宗商品
大宗商品市場也在作出反應。黃金剛剛創下歷史新高，交易員們關注3050和3080的潛在阻力位。
石油仍然波動不定，69.85美元是一個關鍵水準，天然氣則在3.90美元附近整理。
加密貨幣
比特幣一直在整理，但如果突破上漲，85,950和87,450可能成為關鍵水準。如果下跌，74,000將成為支撐位。乙太坊的情況類似，阻力位元在2,000，支撐位在1,700或1,650。
美聯儲放緩量化緊縮將改寫遊戲規則，但這並不意味著市場會直線反應。流動性重燃之際，股票等風險資產往往會受益，但經濟放緩風險與利率預期變化仍存變數，市場驚喜空間依然存在。
掌握政策轉折，贏在投資起跑點！
立即註冊 VT Markets，獲取每日市場分析、專業交易工具與即時數據，讓您在金融市場中快人一步。
