全球市場直面“新風暴”

美聯儲主席傑羅姆鮑威爾週四在得州達拉斯發表講話稱，經濟的強韌表現給了官員們在降息問題上審慎行事的空間，因此“不需要匆忙降息”，“我們可以在經濟強勁的情況下謹慎做出決定。”

他指出：“10月份個人消費支出（PCE）物價指數預計較去年同期上升2.3%（9月份為2.1%），核心PCE預計上升2.8%（9月份為2.7%）。勞動力市場穩健，通脹正朝著2%的可持續路徑發展。近期美國經濟表現相當良好。勞動力市場已經降溫至不再構成顯著通脹壓力的程度。”

鮑威爾重申，美聯儲的政策利率路徑將取決於即將發佈的資料和經濟前景的演變。美聯儲將密切關注不包括住房在內的商品和服務通脹的核心指標，這些指標在過去兩年一直在下降。

美聯儲理事庫格勒稍早之前表示，政策制定者必須同時關注美聯儲的通脹和就業目標。她說，“如果出現任何阻礙進展或重新加速通脹的風險，暫停降息將是合適的。但如果勞動力市場突然放緩，則應繼續逐步降低政策利率。”

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到12月維持當前利率不變的概率為41.3%，累計降息25個基點的概率為58.7%。到明年1月維持當前利率不變的概率為29%，累計降息25個基點的概率為53.6%，累計降息50個基點的概率為17.6%。

在鮑威爾的講話後，大多數期限的美債收益率都出現了上漲，尤其是短債收益率迅速沖高，2年期美債收益率一度迅速反彈8個基點至4.36%。

美國主要股指也應聲下跌。道指下跌0.5%。標普500指數和納指則均下跌0.6%，創下本月最大單日跌幅。

在外匯市場上，美元兌主要貨幣週四則進一步走強，ICE美元指數盤中升破107關口，創下一年來新高，並已連續第五個交易日上漲。

上漲動力將耗盡 美股狂歡盛宴已到尾聲？

儘管年初至今，標普500指數已經累計上漲了24.72%，但美股繼續上漲的主要動力已經接近耗盡，這表明未來的美股投資回報率將大幅降低——這是美國知名經濟學家大衛·羅森伯格（David Rosenberg）的觀點。

羅森伯格曾準確預測美國樓市泡沫，也是前美林北美首席分析師。美東時間週三，羅森伯格在報告中警告，投資者應該要提前做好準備，美國股市未來一段時間的上漲空間可能有限。

羅森伯格特別關注美股最近的估值、利率和降稅空間等因素，認為推動美股上漲的“動力已經所剩無幾了”。

他認為，推動美股近期上漲的利好動力已經幾乎要耗盡，這可能會給美股企業盈利帶來下行壓力，從而影響股價。

昨日商品行情盤點

週四，美元指數一度站上107關口，隨後回吐全部漲幅，但在鮑威爾鷹派講話後重新走高，最終收漲0.36%，報106.87，為連續第五個交易日收高。美債收益率漲跌互現，基準的10年期美債收益率收報4.443%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收報4.36%。

現貨黃金走勢低迷，盤中最低觸及2536.78美元/盎司，創9月12日以來新低，最終收跌0.32%，報2564.66美元/盎司。現貨白銀一度跌破30大關口，隨後觸底反彈，最終收漲0.44%，報30.44美元/盎司。

國際原油小幅走高，因美國燃料庫存的大幅下跌抵消了對供應過剩的擔憂和美元走強引起的需求擔憂。WTI原油最終收漲0.78%，報68.44美元/桶；布倫特原油收漲0.68%，報72.25美元/桶。

美股三大股指承壓，道指收跌0.47%、標普500指數跌0.6%、納指跌0.64%。特朗普媒體科技集團(DJT.O)跌6.7%，特斯拉(TSLA.O)跌5.7%。納斯達克中國金龍指數跌1.8%，網易(NTES.O)漲超10%，嗶哩嗶哩(BILI.O)跌12%，京東(JD.O)跌超6%。

歐股主要股指集體收漲，德國DAX30指數收漲1.37%；英國富時100指數收漲0.51%；歐洲斯托克50指數收漲1.97%。

港股恒指四連陰後頹勢不止，早間一度翻紅隨後單邊下挫，一度跌超400點最低見19392.59點，續創七周新低。恒生科技指數震盪下挫，較10月高點跌逾20%邁入技術性熊市。截至收盤，恒生指數收跌1.96%，報19435.81點。恒生科技指數收跌3.08%，報4318.32點，恒指大市成交額報1732.62億港元。