美聯儲官員鷹聲密集 美債收益率全面上揚
美國國債收益率週一（6月17日）全面上揚，美聯儲官員的鷹派講話支撐年內僅降息一次。截至當日紐市尾盤，10年期美債收益率上漲5.42個基點，報4.2751%；2年期美債收益率漲5.89個基點，報4.7634%。其他期限美債收益率漲幅也普遍超過5個基點。
費城聯儲主席哈克週一在發表講話時稱，基於其當前的經濟預測，他認為在2024年底前實施一次降息舉措將是合適的。這一表態進一步強化了利率或將長期保持高位的市場預期。
哈克指出：“如果經濟走勢與預期相符，我預計年內進行一次降息是合理的，儘管我也認為今年降息兩次或根本不降息的可能性都存在，這最終將取決於後續經濟數據的導向。”他強調，美聯儲的決策將繼續緊密跟蹤經濟數據的變化。
明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利也在周日表示，美聯儲今年將降息一次是“合理預測”，但要等到12月。“我們需要看到更多的證據，讓我們相信通脹率正在回落到2%的道路上。”
降息潮已開啟 歐洲央行騎虎難下？
6月13日召開的美聯儲議息會議格外引人注目，本次會議如預期般維持政策利率不變，但其公佈的點陣圖卻掀起軒然大波。此次點陣圖顯示，美聯儲大砍2024年年內降息預期，將2024年的利率中位數從4.6%上調至5.1%，點陣圖的整體上移和對長期利率的預測上調，顯示出其謹慎且鷹派的態度。此外，美聯儲還上調了2024年核心PCE通脹的預測，從2.6%上調至2.8%，顯現其對通脹持久性的更高預期。
與美聯儲在開啟降息週期時的謹慎態度形成鮮明對比的是，歐洲央行在6月6日率先開啟了近5年來的首次降息行動，將存款利率從4%下調至3.75%。作為2022年7月以來的首次降息，歐洲央行這一貨幣政策重大轉向的背後原因及影響也引發業內熱烈探討。
事實上，此次歐洲央行“搶跑”降息的決策主要基於歐元區經濟的疲軟表現及近期通脹略有回落的進展。與美國2023年以來較強的經濟韌性不同，近兩年來歐元區經濟整體疲弱。尤其是自2023年下半年以來，歐元區的實際GDP增速持續走弱，甚至在2023年四季度陷入停滯。
從數據對比可以明顯發現，歐元區在消費、投資和景氣度等方面都明顯遜色於美國，其零售銷售同比增速自2022年下半年起便持續負增長，直到2024年3月才有所回暖；而美國則因財政支持、居民財富效應以及超額儲蓄的影響，消費表現遠強于歐元區。投資方面，歐元區Sentix投資信心指數近期雖有所回升，但相較於疫情前的水準仍有差距。歐元區製造業PMI也持續低於榮枯線，表現弱於美日等主要發達經濟體。總體來看，歐元區在消費、投資和經濟景氣度方面的表現均落後於美國，急需通過“搶跑”降息來刺激經濟脫困。
需要注意的是，歐洲央行雖先于美聯儲降息，但後續動作或“手鴿嘴鷹”。基於歐元區經濟疲軟的緊迫性，金融市場普遍預期即便歐洲央行不會在7月繼續降息，但很可能在9月進行第二次降息。
