財經熱點

美國重磅數據出爐 12月5日晚間，美國勞工部公佈的數據顯示，美國11月30日當周首次申請失業救濟人數22.4萬人，高於預期的21.5萬人，高於前值21.3萬人。 截至11月23日當周，續請失業金人數減少25000人至187萬。 據Challenger, Gray & Christmas公司發佈的報告，美國雇主11月裁員增加，其中科技行業、汽車行業裁員較為嚴重。 按照排程，本週五，美國勞工統計局將發佈11月份的非農就業報告。路透社的一項調查顯示，11月份非農就業崗位可能增加20萬個，高於10月的1.2萬個。 高盛表示，即將發佈的這份非農就業報告將會成為影響市場走勢的關鍵事件。投資者將根據不同的就業數據結果來評估未來的經濟走向，尤其是在美聯儲是否會繼續降息的問題上。 高盛全球銀行與市場美洲股票銷售交易主管約翰·弗勒德（John Flood）警告稱，如果就業增幅超過27.5萬個，股市可能會出現下跌，因為意外的強勁就業數據將讓美聯儲在12月的議息會議上保持謹慎，並可能在2025年採取觀望態度。 根據高盛的分析，最理想的就業增幅是在15萬到20萬之間，這樣的結果可能導致標普500指數上漲0.5%至1%。然而，高盛的官方預測是新增就業崗位為23.5萬個，這意味著股市可能會面臨一定的拋售壓力。 目前，華爾街分析師普遍預計，美聯儲本月將啟動自9月以來的第三次降息。據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到12月維持當前利率不變的概率為22.5%，累計降息25個基點的概率為77.5%。 歐佩克再將“增產”計畫推遲一個季度 當地時間週四（12月5日），總部位於維也納的石油輸出國組織（歐佩克）在官網宣佈，該組織及其盟友再次延長了現有的自願減產措施。 具體來看，沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯酋、科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼將把2023年11月啟動的每日220萬桶自願減產措施延長三個月，至2025年3月底。 這也是八個歐佩克+成員國第三次推遲逐步解除自願減產措施的時間點。新聞稿稱，明年4月開始，這每日220萬桶自願減產的部分將逐步取消，直至2026年9月底全部取消。 這意味著，八個成員國不僅延後了啟動“增產”的時間表，增產的步伐也比先前計畫的要更慢。與先前一樣，歐佩克聲明提到，根據屆時的市場情況，計畫中的增產可能會被暫停或撤銷。 另外，八國還決定將2023年4月宣佈的每日165萬桶的額外自願減產延長至2026年12月底。除此以外，阿聯酋預定每天增產30萬桶的計畫也被延後到了明年4月份才開始逐步實施。 昨日商品行情 週四，美元指數有所下行，並失守106關口，最終收跌0.59%，報105.69。美債收益率漲跌不一，兩年期美債收益率小幅回升，收報4.150%，10年期美債收益率收報4.175%。 現貨黃金盤中多次上探2650美元關口，但在美盤前急速下挫，較日內高點一度大跌30美元，最終收跌0.68%，報2631.79美元/盎司。現貨白銀最終收漲0.1%，報31.32美元/盎司。 由於投資者權衡了明年供應充足的前景與歐佩克+將增產計畫推遲三個月至2025年4月的影響，原油小幅下跌，WTI原油在68美元附近來回震盪，最終收跌0.44%，報68.15美元/桶；布倫特原油收跌0.4%，報71.98美元/桶。 美股道指收跌0.55%、標普500指數跌0.19%、納指跌0.18%。加密貨幣概念股隨比特幣回檔而收低，MicroStrategy(MSTR.O)盤初漲10%，最終收跌4.8%，Coinbase(COIN.O)跌3%。特斯拉(TSLA.O)漲超3%，續刷2022年4月以來新高，英特爾(INTC.O)跌超5%。納斯達克中國金龍指數漲0.4%，阿裡巴巴(BABA.N)跌近1%，京東(JD.O)漲近2%。 歐股主要股指全線收漲，德國DAX30指數收漲0.63%；英國富時100指數收漲0.16%；歐洲斯托克50指數收漲0.66%。 港股恒生指數跌0.92%，恒生科技指數跌0.77%，恒指大市成交額達1093.59億港元。

美國重磅數據出爐 12月5日晚間，美國勞工部公佈的數據顯示，美國11月30日當周首次申請失業救濟人數22.4萬人，高於預期的21.5萬人，高於前值21.3萬人。 截至11月23日當周，續請失業金人數減少25000人至187萬。 據Challenger, Gray & Christmas公司發佈的報告，美國雇主11月裁員增加，其中科技行業、汽車行業裁員較為嚴重。 按照排程，本週五，美國勞工統計局將發佈11月份的非農就業報告。路透社的一項調查顯示，11月份非農就業崗位可能增加20萬個，高於10月的1.2萬個。 高盛表示，即將發佈的這份非農就業報告將會成為影響市場走勢的關鍵事件。投資者將根據不同的就業數據結果來評估未來的經濟走向，尤其是在美聯儲是否會繼續降息的問題上。 高盛全球銀行與市場美洲股票銷售交易主管約翰·弗勒德（John Flood）警告稱，如果就業增幅超過27.5萬個，股市可能會出現下跌，因為意外的強勁就業數據將讓美聯儲在12月的議息會議上保持謹慎，並可能在2025年採取觀望態度。 根據高盛的分析，最理想的就業增幅是在15萬到20萬之間，這樣的結果可能導致標普500指數上漲0.5%至1%。然而，高盛的官方預測是新增就業崗位為23.5萬個，這意味著股市可能會面臨一定的拋售壓力。 目前，華爾街分析師普遍預計，美聯儲本月將啟動自9月以來的第三次降息。據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到12月維持當前利率不變的概率為22.5%，累計降息25個基點的概率為77.5%。 歐佩克再將“增產”計畫推遲一個季度 當地時間週四（12月5日），總部位於維也納的石油輸出國組織（歐佩克）在官網宣佈，該組織及其盟友再次延長了現有的自願減產措施。 具體來看，沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯酋、科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼將把2023年11月啟動的每日220萬桶自願減產措施延長三個月，至2025年3月底。 這也是八個歐佩克+成員國第三次推遲逐步解除自願減產措施的時間點。新聞稿稱，明年4月開始，這每日220萬桶自願減產的部分將逐步取消，直至2026年9月底全部取消。 這意味著，八個成員國不僅延後了啟動“增產”的時間表，增產的步伐也比先前計畫的要更慢。與先前一樣，歐佩克聲明提到，根據屆時的市場情況，計畫中的增產可能會被暫停或撤銷。 另外，八國還決定將2023年4月宣佈的每日165萬桶的額外自願減產延長至2026年12月底。除此以外，阿聯酋預定每天增產30萬桶的計畫也被延後到了明年4月份才開始逐步實施。 昨日商品行情 週四，美元指數有所下行，並失守106關口，最終收跌0.59%，報105.69。美債收益率漲跌不一，兩年期美債收益率小幅回升，收報4.150%，10年期美債收益率收報4.175%。 現貨黃金盤中多次上探2650美元關口，但在美盤前急速下挫，較日內高點一度大跌30美元，最終收跌0.68%，報2631.79美元/盎司。現貨白銀最終收漲0.1%，報31.32美元/盎司。 由於投資者權衡了明年供應充足的前景與歐佩克+將增產計畫推遲三個月至2025年4月的影響，原油小幅下跌，WTI原油在68美元附近來回震盪，最終收跌0.44%，報68.15美元/桶；布倫特原油收跌0.4%，報71.98美元/桶。 美股道指收跌0.55%、標普500指數跌0.19%、納指跌0.18%。加密貨幣概念股隨比特幣回檔而收低，MicroStrategy(MSTR.O)盤初漲10%，最終收跌4.8%，Coinbase(COIN.O)跌3%。特斯拉(TSLA.O)漲超3%，續刷2022年4月以來新高，英特爾(INTC.O)跌超5%。納斯達克中國金龍指數漲0.4%，阿裡巴巴(BABA.N)跌近1%，京東(JD.O)漲近2%。 歐股主要股指全線收漲，德國DAX30指數收漲0.63%；英國富時100指數收漲0.16%；歐洲斯托克50指數收漲0.66%。 港股恒生指數跌0.92%，恒生科技指數跌0.77%，恒指大市成交額達1093.59億港元。

美聯儲官員連番放“鷹” 12月4日週三，美聯儲主席鮑威爾出席《紐約時報》主辦的一場活動並發表講話。這是鮑威爾在12月美聯儲貨幣政策會議的靜默期前最後一次公開講話，投資者期待從中找尋本月美聯儲會不會繼續降息的蛛絲馬跡。 鮑威爾稱，“美國經濟狀況非常好，沒有理由不繼續保持這種勢頭。”他表示，美國經濟的狀況比9月時的預期更好，這意味著美聯儲可以在降息方面更加謹慎。他還補充說，勞動力市場的下行風險減少。在經濟強勁增長、物價上漲的通脹略為有黏性時，美聯儲可能會更加謹慎。隨著時間的推移，美聯儲的政策利率會更加中性。美聯儲可以保持耐心，可以謹慎地邁向中性利率。 鮑威爾最新表態與他在11月此前一次公開露面中發表的言論基本一致，當時他表示，美聯儲不著急降息。 與此同時，本周內，多位美聯儲官員們接連發聲釋放重磅信號，在支援未來降息的同時也強調保持謹慎，並未就12月降息與否明確表態。其中，2025年FOMC票委、聖路易聯儲主席穆薩萊姆“放鷹”，表示可能會在12月會議或更晚的會議上暫停降息。在通脹高於預期、勞動力市場擔憂減弱的背景下，政策制定者可能是時候放慢降息步伐了。 無獨有偶，今年票委、美國里士滿聯儲主席巴爾金週三最新講話的措辭，也比之前更為強硬了一些。巴爾金表示，他支持以較慢的步伐降息，以將政策降至“某種程度的限制水準”——“對我而言，正常化是一條更緩慢、更謹慎的道路，旨在將利率降至中性水準。” 按理來說，無論是上述三位美聯儲高官相對鷹派的措辭，還是褐皮書報告中對經濟狀況的樂觀評估，理應都會在隔夜推動美聯儲降息預期下行才是。但昨日真正奇怪的是，利率期貨市場交易員眼中的12月降息概率卻反而持續高漲。 芝商所的美聯儲觀察工具顯示，交易員預計美聯儲本月降息的概率，在週三進一步升至了78%，高於前一天的72%。相關概率在盤中更是曾一度超過80%。 而對於12月降息概率在聯儲高官鷹派言論下不降反升的原因，隔夜不少市場人士也眾說紛紜。一些投資者將之歸因於當天美國數據的相對低迷：週三公佈的小非農ADP報告顯示，11月民間就業崗位增加14.6萬個，低於媒體調查經濟學家此前預計的15萬個。此外，美國供應管理協會(ISM)週三的調查顯示，美國服務業活動在最近幾個月大幅增長之後於11月放緩。 另一些人則認為近來的政治動盪可能加速全球範圍內的寬鬆浪潮。法國極右翼和左翼議員週三聯手支持了針對法國總理巴尼耶及其政府的不信任動議，使這個歐盟第二大經濟強國進一步陷入政治危機；而在遭遇戒嚴風波的韓國政壇，尹錫悅的總統生涯也或已時日無多。 昨日商品行情 週二，美元指數仍在106關口上方震盪，最終收漲0.01%，報106.31。美債收益率有所下行，兩年期美債收益率收報4.138%，10年期美債收益率收報4.181%。 因數據顯示上個月美國“小非農”溫和增長，同時投資者消化了美聯儲主席鮑威爾的講話，並期待週五的非農就業報告，現貨黃金小幅上漲，但仍未擺脫震盪，最終收漲0.24%，報2649.73美元/盎司。現貨白銀最終收漲0.9%，報31.29美元/盎司。 原油一度大跌超2%。WTI原油一度站上70美元大關，但隨後回吐部分漲幅，並在美盤時段加速下行，最終收跌1.81%，報68.45美元/桶；布倫特原油收跌1.69%，報72.27美元/桶。 美股道指收漲0.69%，標普500指數漲0.61%，納指漲1.3%，三大股指均創下收盤歷史新高。加密貨幣概念股領漲大市，MicroStrategy(MSTR.O)漲8.7%，Coinbase(COIN.O)漲近7%。英特爾(INTC.O)跌2%，英偉達(NVDA.O)漲3.5%。納斯達克中國金龍指數收跌1.38%，京東(JD.O)跌超3%，阿裡巴巴(BABA.N)跌近1%。 歐股主要股指基本收漲，德國DAX30指數收漲1.08%；英國富時100指數收跌0.28%；歐洲斯托克50指數收漲0.83%。 港股恒生指數跌0.02%，恒生科技指數跌0.32%。恒指大市成交額達1311.97億港元。

韓國股市開盤暴跌 昨晚，韓國戒嚴沖上熱搜，事情也很快有了轉機。不過，高潮雖過餘震不斷。就在剛才，韓國總統辦公室室長、首席秘書官當地時間12月4日集體辭職。另外，據相關人士透露，國民力量党在國會舉行的非公開最高委員會會議上，領導層就尹錫悅退出國民力量党、要求內閣集體辭職、要求罷免國防部長官金龍顯等問題達成了部分共識。 韓國《先驅報》、美國有線電視新聞網（CNN）4日報導稱，韓國最大工會全國民主勞動組合總聯盟（KCTU）稱，其工會成員將無限期罷工，直至韓國總統尹錫悅辭職。 與此同時，今天早盤，韓國股指持續殺跌。韓國金融股遭拋售，韓國國民銀行跌6%領跌。KB金融集團一度跌超7%，韓亞金融集團跌逾5%，新韓金融集團跌超4%。 12月3日晚間，韓元兌美元匯率突現大跌，一度跌幅達2.82%，報0.69，為2022年10月以來新低。隨後，韓元兌美元匯率震盪反彈，截至目前已收復大部分跌幅，報0.707。今天早盤，美元兌韓元繼續上行。 在股匯殺跌的背景之下，救市消息也陸續傳出。有外匯交易員稱，懷疑韓國當局在在岸市場開盤時拋售美元，以限制韓元跌勢。另外，韓國金融委員會委員長金秉煥表示，將動用一切可用措施，確保金融市場正常且穩定地運行；10萬億韓元的股市平准基金將隨時投入運行，債券市場和資本市場方面將最大限度啟用規模達40萬億韓元的債券市場穩定基金以及公司債券和商業票據（CP）購買計畫。 荷蘭國際集團高級經濟學家Min Joo Kang表示，韓國戒嚴令風波可能會影響韓國的主權信用評級，儘管目前還不確定。 對亞太的影響 今天早盤，隨著韓股走低，亞太市場也迎來壓力，日經指數沖高後轉跌，澳大利亞股指亦走低。那麼，韓國的動盪對亞太有何影響？ 首先，韓國市場的波動，可能正在強化避險模式，並促使美元走強。今天早盤，美元指數再度拉升，而日元、歐元、人民幣等主要的非美貨幣都出現殺跌。美元持續拉升對於權益來說，可能存在一定壓力。所以，今天早上的亞太股市表現並不算好。 其次，目前，韓國是世界主要經濟體，其經濟實力在全球範圍內具有重要地位。韓國的製造業和服務業在國民經濟中佔據主導地位，特別是在汽車、電子、鋼鐵和造船等領域。韓國的出口額在全球市場中佔有重要位置，儘管近期韓國出口增長有所放緩，但其在半導體等領域的表現依然強勁。也就是說，若韓國出現動盪，相關的供應鏈可能會出現波動。 第三，昨晚，韓國地緣不穩定致使美股油輪散貨異動，Frontline上漲7.4%，幹散貨HSHP上漲6.68%。有券商研究人士認為，地緣不穩定或導致韓國碼頭擁堵，影響船舶效率。韓國原油進口占全球7%，成品油進口占全球3.4%，成品油出口占全球5.6%；鐵礦石進口占4.5%，動力煤進口約8.3%。 昨日商品行情盤點 週二，美元指數有所下行，但仍穩站在106關口上方，最終收跌0.04%，報106.31。美債收益率走勢不一，兩年期美債收益率小幅下行，收報4.1880%，10年期美債收益率小幅上漲，收報4.228%。 現貨黃金陷入震盪格局，盤中一度突破2650美元關口，但未能站穩此處，最終收漲0.18%，報2643.33美元/盎司。現貨白銀最終收漲1.68%，報31.01美元/盎司。 因以色列威脅稱，如果與真主党的停戰協議破裂，以色列將攻擊黎巴嫩，同時投資者也期待歐佩克+本周宣佈延長減產，原油日內大漲2%。WTI原油盤中一度逼近70美元大關，最終收漲2.52%，報69.71美元/桶；布倫特原油收漲2.34%，報73.51美元/桶。 美股道指收跌0.17%，標普500指數漲0.04%，納指漲0.4%。英特爾(INTC.O)跌6.1%，英偉達(NVDA.O)漲1%，特斯拉(TSLA.O)跌1.5%。納斯達克中國金龍指數收漲1.1%，阿裡巴巴(BABA.N)跌0.3%，蔚來汽車(NIO.N)漲5%。 港股恒生指數收漲1%，恒生科技指數收漲0.27%。恒指大市成交額達1266.83億港元。

美元剛邁入12月就大漲 儘管美元升勢在11月尾聲時一度偃旗息鼓，但在邁入12月的首個交易日，美元的大漲便再度給非美貨幣敲響了警鐘。 行情資料顯示，歐元兌美元本週一大幅下跌，因對法國現任政府可能垮臺的擔憂與日俱增，政府垮臺將使遏制預算赤字激增的計畫停滯。與此同時，在美國供應管理協會(ISM)和標普全球公佈了強勁的美國製造業資料後，美元指數則延續漲勢。 在主要非美貨幣中，歐元兌美元隔夜盤中的跌幅一度超過了1%，最低下探至1.0461，創下了11月初以來的最大單日跌幅。而作為美元指數構成中權重最大的貨幣，歐元的承壓無疑再度令美元多頭更是升勢大振。在過去九周的時間裡，美元指數已有多達七周呈現著漲勢。 展望年底最後一個月的外匯市場行情，美元面臨的一些利多因素是顯而易見的，但與此同時，其背後其實也不乏不少可能阻礙美元進一步上漲的利空風險。 美元利多因素 在利多美元的因素中，首當其衝的依然是特朗普關稅威脅的影響。自上月美國大選以來，匯市的波動率便一路飆升，從紐約到東京的投資者都在為日成交額高達7.5萬億美元的外匯市場未來四年的命運制定策略。爭論的核心是特朗普上臺後美元的命運——預計特朗普當選將加劇世界最大經濟體的通脹，使美聯儲的降息前景變得複雜。 除了特朗普關稅，週一令歐元風聲鶴唳的法國政壇動盪，也可能為美元多頭在年底提供新的助力。由於與極右翼“國民聯盟”的財政案磋商談崩，法國總理蜜雪兒·巴尼耶週一宣佈，將動用憲法49.3條強行通過預算。與此同時，法國左翼聯盟“新人民陣線”和極右翼“國民聯盟”均確認將支持對巴尼耶的不信任投票，兩方聯合足以推翻巴尼耶政府。 目前一些市場人士也並不認同強勢美元會一路笑到最後。摩根士丹利認為，隨著投資者的關注點從貿易風險轉向美聯儲可能繼續實施的寬鬆政策，強勢美元將在年底觸頂，並在2025年逐漸走弱。 美元利空因素 當然，話又說回來，儘管美元升勢目前受到著上述消息面因素的加持，但在步入年底最後一個月之際，美元是否能一路笑到最後，可能依然充滿著一定的懸念。 就季節性的規律而言，受特朗普勝選鼓舞的美元多頭，眼下其實正邁入歷史上最為不利於美元的一個月。 在過去10次12月行情中，彭博美元指數有8次出現下跌，這通常是因為美元在年底往往會成為投資組合再平衡流動和所謂“聖誕老人行情”的受害者，這將鼓勵交易員拋售美元，換取股票等風險較高的資產。 此外，隨著美聯儲12月議息會議的臨近，一些匯市交易員的目光可能也將重新回到了美聯儲的貨幣政策上。近來比較有趣的一組變化是，雖然投資者愈發相信美聯儲明年難以進行多次降息，但對12月降息的預期卻不斷高漲。 昨日行情盤點 週一，美元指數開盤上漲，收復106關口，盤中一度漲至106.72的日內高點，最終收漲0.3%，報106.38。美債收益率先漲後跌，兩年期美債收益率收報4.192%，10年期美債收益率收報4.198%。 因美元大幅反彈，現貨黃金週一有所下跌，其在美盤一度沖上2650美元關口上方，而後回吐大部分漲幅，最終收跌0.45%，終結了連續4日小幅收漲的勢頭，報2638.57美元/盎司。現貨白銀最終收跌0.33%，報30.50美元/盎司。 原油週一持穩。WTI原油盤中一度逼近69美元，隨後迅速回吐日內所有漲幅並轉跌，最終價格與上週五收盤持平，報68美元/桶；布倫特原油收跌0.24%，報71.83美元/桶。 美股主要股指漲跌不一，道指收跌0.29%、標普500指數漲0.24%，納指漲0.97%。超微電腦(SMCI.O)漲28%，特斯拉(TSLA.O)漲3.4%，Meta Platforms(META.O)漲超3%。納斯達克中國金龍指數收漲0.98%，小鵬汽車(XPEV.N)漲超5%，鬥魚(DOYU.O)漲11%，阿裡巴巴(BABA.N)跌1.6%。 港股恒生指數收漲0.65%，恒生科技指數收漲1.2%。恒指大市成交額達1460.99億港元，南向資金淨買額近200億港元。  

歐佩克官宣重要會議延期 減產與增產博弈加劇 據知情人士透露，歐佩克+將把原定于周日（12月1日）的石油限產線上會議推遲到12月5日。 至於會議推遲原因，與會代表稱，這與一些成員國部長們的行程衝突有關，一些部長將出席12月1日在科威特舉行的海灣合作委員會會議。 歐佩克+此次的線上會議將討論是否要恢復石油供應，若恢復供應，那麼首先從1月份每天增產18萬桶開始。不過成員國代表們本周早些時候表示，已經開始就推遲增產行動進行磋商，可能推遲幾個月。 通常，該組織的會議直接關係到全球石油供應和價格。投資者和市場分析人士都在密切關注這一動態，因為它可能會影響原油價格及相關市場的波動。 特朗普關稅政策施壓 加拿大反擊行動醞釀中 針對美國當選總統特朗普的關稅威脅，加拿大正在醞釀報復性行動。據最新消息，一位元加拿大高級官員警告稱，加拿大已經在研究可能對來自美國的某些產品徵收報復性關稅。 與此同時，歐洲各國政府也擔憂特朗普的關稅計畫將對歐盟經濟造成衝擊。當地時間11月28日，歐洲央行行長拉加德警告稱，美國和歐洲之間的貿易戰可能會在短期內推高通脹。如果歐洲國家進行報復，將引發跨大西洋貿易衝突，全球需求和經濟產出將受到打擊。 據德意志銀行最新發佈的報告，如果額外的關稅“傳遞到生產的所有階段”，美聯儲最為青睞的通脹指標（核心PCE物價指數）可能會上升約1.4個百分點，這將是令美聯儲最頭疼的問題。 歐洲央行行長拉加德：購買更多美國產品 除了加拿大以外，歐洲各國政府也擔憂特朗普的關稅計畫將抹去歐盟對美國的巨額貿易順差，並刺激該地區的製造商將生產轉移到美國。 當地時間11月28日，歐洲央行行長拉加德警告稱，美國和歐洲之間的貿易戰可能會在短期內推高通脹。 她在接受採訪時表示，如果歐洲國家進行報復，將引發跨大西洋貿易衝突，全球需求和經濟產出將受到打擊。 作為歐洲央行行長，拉加德最關注的還是通脹問題。她聲稱，貿易戰對通脹的具體影響目前難以評估，但肯定會推動物價的上漲。 她的言論呼應了德國央行行長約阿希姆·納格爾的觀點，納格爾近日也警告稱，特朗普的關稅政策可能對通脹產生重大影響。 拉加德指出，如果歐盟與美國就潛在的貿易關稅進行談判，而不是立即採取反制措施，歐盟可能會處於更有利的地位。 因此，她敦促歐洲領導人在關稅問題上與特朗普政府進行合作，購買更多美國製造的產品，拉加德稱之為“支票簿戰略”。 昨日商品行情 週四，因積極的市場情緒和相對於其他發達國家更高的利率，美元小幅走高，美元指數最終收漲0.14%，報106.17。受美國感恩節假期影響，美國股市和債市11月28日休市一日。 由於地緣政治的不確定性和貿易戰的擔憂提振了避險需求，現貨黃金三連陽，最終收漲0.07%，報2637.74美元/盎司。現貨白銀最終收漲0.42%，報30.20美元/盎司。 因以色列和真主党相互指責對方違反停火協議，以色列坦克向黎巴嫩南部開火，WTI原油最終收漲0.20%，報68.86美元/桶；布倫特原油收漲0.46%，報72.65美元/桶。 歐股主要股指全線收漲，德國DAX30指數收漲0.85%；英國富時100指數收漲0.08%；歐洲斯托克50指數收漲0.54%。 港股全日低開低走，走勢羸弱。恒指早盤低開44點報19558點，隨後調頭直下，一度跌近300點報19312點，失守十日線；午後續跌超200點，生物科技股沽壓較大。截至收盤，恒指收跌1.2%，科指收跌1.52%，恒指大市成交1082.1億元。

嚴防特朗普！韓國央行意外降息 11月28日韓國央行週四宣佈下調基準利率25個基點至3%，這一決定出乎市場預期。此舉被認為是針對唐納德·特朗普當選美國總統後可能帶來的貿易和經濟不確定性的早期應對措施。 繼上個月調整政策後，韓國央行再次下調了經濟增長預期。最新的預測顯示，2025年的經濟增長率將低於2%，而此前8月份的預測為2.1%。目前，韓國央行預計明年的經濟增長率為1.9%。這一系列的調整反映了對國內外經濟環境惡化的擔憂。 韓國經濟研究院研究員李承錫（Lee Seung-suk）表示：“此次降息應被視為對投資和消費不可避免下滑的先發制人的回應。如果明年特朗普政府把貿易制裁的目標對準包括韓國在內的美國交易夥伴，韓國經濟將不可避免地出現下滑。” 特朗普在競選期間曾多次威脅要對進口商品徵收高額關稅，這些言論引發了全球市場的不安，尤其是在那些依賴出口的經濟體中。韓國作為美國的重要交易夥伴之一，其經濟尤其容易受到這種貿易政策變化的影響。 此外，韓國央行還考慮到了國內家庭和企業債務負擔的增加。隨著利率的降低，希望可以減輕借款成本，從而刺激消費和投資，以緩解經濟下行壓力。 盧布崩了 11月27日，俄羅斯盧布出現恐慌性拋售，盧布兌美元匯率盤中一度跌超8.5%，達到1美元兌114.75盧布，創出一年來新低；俄羅斯盧布兌歐元匯率也已跌破1歐元兌換120盧布，盤中跌幅一度超過9%。 自上週四以來，盧布對美元累計跌幅超過12%，盧布對歐元的跌幅超過13%。 分析人士指出，上周，美國對俄羅斯數十家金融機構實施了制裁，其中包括俄羅斯天然氣工業銀行，這是俄羅斯最後幾家未受制裁的主要銀行之一。這些制裁可能會使外國買家更難支付俄羅斯的出口商品。 當地時間11月21日，美國財政部外國資產控制辦公室（OFAC）發表聲明，宣佈對俄羅斯天然氣工業銀行、50多家俄羅斯中小銀行、40多家俄羅斯證券機構和15名俄羅斯金融官員實施制裁。 對俄羅斯金融業的制裁加劇了盧布的跌勢。制裁擾亂了對外貿易支付，尤其是石油和天然氣的支付，導致俄羅斯市場出現外匯短缺。目前，不少分析師預計，美元兌盧布匯率可能在年底前觸及1美元兌115—120盧布的水準。 昨日商品行情 週三，因投資者對特朗普的關稅承諾持謹慎態度，美元指數跌至兩周低點，最終收跌0.75%，報106.07。基準的10年期美債收益率收報4.2640%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收報4.2370%。 乙太坊日內一度大漲10.00%。 受美元走弱影響，現貨黃金在亞盤和歐盤持續走強，但因美國10月PCE通脹小幅回升，金價回吐日內大部分漲幅，最終收漲0.30%，報2635.79美元/盎司。現貨白銀受PCE資料影響更甚，最終收跌1.14%，報30.07美元/盎司。 因以色列和真主党的停火協議週三生效，國際小幅下跌。WTI原油最終收跌0.30%，報68.72美元/桶；布倫特原油收跌0.18%，報72.32美元/桶。 美股道指收跌0.3%，標普500指數跌0.38%，納指跌0.6%。特斯拉(TSLA.O)和英偉達(NVDA.O)均跌超1%，MicroStrategy(MSTR.O)漲近10%，戴爾(DELL.N)跌12%。納斯達克中國金龍指數收漲2.8%，百濟神州(BGNE.O)漲7%，阿裡巴巴(BABA.N)漲1.6%，愛奇藝(IQ.O)漲8%。 歐股主要股指多數收跌，德國DAX30指數收跌0.18%；英國富時100指數收漲0.20%；歐洲斯托克50指數收跌0.61%。 港股全日低開高走，強勢反彈。恒指高開27點報19187點，開盤後一度拉升，受內地經濟資料影響，大市由升轉跌，隨後盤中有資金托舉震盪向上；午後在內地股市造好帶動下，港股午後在科網股帶領下持續拉升，強勢反彈，恒指最多升501點高見19660點，重上10日線。截至收盤，恒指收漲2.32%，科指收漲3.61%，恒指大市成交1389.1億元。

中東局勢傳來大消息 當地時間11月25日，美國國務院發言人馬修·米勒在當天的簡報會上談及黎以停火協議時表示，目前停火協議“尚未達成”，美方認為談判雙方就停火協定不同意見間的差距已經“大大縮小”，但仍需採取一些措施以促進其達成。美國正在“盡可能地”推動談判。 米勒強調，美國希望停火協定能夠達成，但它需要“雙方達成同意”。 目前以色列、黎巴嫩及黎巴嫩真主党方面均未對此作出正式回應。 美國國家安全委員會戰略溝通協調員約翰·柯比當天早些時候表示，黎以已“接近”達成協議。黎巴嫩議會副議長埃利亞斯·布·薩阿卜當天向黎媒體表示，黎以停火預計將在“未來幾個小時或幾天內宣佈”。但同時他也強調，鑒於過去與以色列總理內塔尼亞胡打交道的經驗，有必要對此保持謹慎。 多家以色列媒體當天報導稱，以色列國家安全內閣將於26日開會批准與黎巴嫩真主党的停火協定，停火協定最終文本已於25日確定。 受此消息影響，黃金、白銀大幅下跌，現貨黃金日內一度暴跌超3%，截至昨晚23:30，現貨黃金日內跌幅為2.7%，現貨白銀跌幅超3%；國際原油價格也遭遇重挫。 美聯儲“鷹王”：12月降息是合理的！ 美國聯邦公開市場委員會（FOMC）中的鷹派代表人物、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利（Neel Kashkari）週一表示，在12月的會議上降息是合理的考慮。 他在接受最新採訪時表示，“這仍然是一個合理的考慮。現在，就我今天所瞭解的情況來看，我們仍然考慮在12月降息25個基點，這對我們來說是一個合理的考慮。” 卡什卡利表示，面對更高的利率，美國經濟所表現出的韌性表明中性利率現在可能更高。中性利率是指政策既不拖累經濟增長，也不刺激經濟增長。 他說，這引發了貨幣政策在多大程度上有助於冷卻經濟需求的問題。這種韌性持續的時間越長，他就越認為這種轉變可能是結構性的，而不僅僅是暫時的。 “這就是我現在試圖理解的，我們給經濟施加了多大的下行壓力，以及通脹的路徑是什麼。”他補充說。 最近幾個月，政策制定者已將利率下調了0.75個百分點，其中包括9月份50個基點的“激進首降”。美聯儲官員們將于12月17日至18日再次開會。一些官員已經表示支持今後更漸進的降息步伐。 美聯儲官員將在12月會議前收到更多通脹和勞動力市場數據。美聯儲最為青睞的通脹指標（核心PCE物價指數）的最新數據將於週三公佈。通脹方面的進展在近幾個月有所放緩，通脹一直在緩慢接近央行2%的目標。 昨日商品行情 週一，因季節性疲軟因素和押注美元升值的交易過於擁擠，美元指數結束三日漲勢，最終收跌0.53%，報106.92。美國2/10年期國債收益率兩個月來首次重新倒掛，基準的10年期美債收益率收報4.2790%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收報4.2900%。 比特幣跌破93000美元/枚，日內跌超5000美元。 因報導稱以色列與真主党接近停火和交易員獲利了結，現貨黃金較日高暴跌近100美元，最低觸及2615.57，收跌3.36%，報2626.65美元/盎司。現貨白銀最終收跌3.32%，報30.29美元/盎司。 因以色列和黎巴嫩將要停火的傳聞緩解了市場對原油供應中斷的擔憂，WTI原油最終收跌2.96%，報69.01美元/桶；布倫特原油收跌3.33%，報72.55美元/桶。 美股道指收漲0.99%創下新高、標普500指數漲0.3%，納指漲0.27%。特斯拉(TSLA.O)跌3.9%，英偉達(NVDA.O)跌4.1%，MicroStrategy(MSTR.O)跌4.3%。納斯達克中國金龍指數收漲0.4%，愛奇藝(IQ.O)漲超6%，阿裡巴巴(BABA.N)漲近3%。 歐股主要股指多數收漲，德國DAX30指數收漲0.43%；英國富時100指數收漲0.36%；歐洲斯托克50指數收漲0.23%。 港股全日高開低走，震盪走低。恒指高開77點報19307點，最多升121點高見19351點，之後掉頭向下，一度轉跌127點，低見19102點，為9月25日後最低水準，午後再試19102點盤中低位，之後跌幅收窄。截至收盤，恒指收跌0.41%，科指收跌0.26%，恒指大市成交1832.5億元。  

高盛：黃金明年將站上3000美元 高盛（Goldman Sachs）大宗商品研究聯席主管Samantha Dart表示，隨著各國央行繼續大舉買入黃金，金價明年可能觸及每盎司3000美元。 今年以來，金價大幅上漲，較1月份上漲了30%。上周，國際金價“五連漲”，累計漲幅接近6%，為去年10月以來最大單周漲幅。截至收盤時，COMEX黃金期貨漲1.62%，報2718.2美元/盎司。Dart的預測暗示金價還將上漲超10%。 “這一增長將主要由央行的購買推動，與2022年前的平均水準相比，全球央行的黃金購買量已經擴大了五倍。”她說。 世界黃金協會（World gold Council）的數據顯示，上季度各國央行的黃金購買量同比增長一倍以上，至186噸。該組織在10月份的一份報告中稱，自今年年初以來，各國央行已經搶購了694噸黃金。 “自2022年以來，這一直是黃金走勢的主要驅動因素，”Dart在接受最新採訪時表示：“俄羅斯金融資產被封鎖的那一刻，就引發了很多新興市場的擔憂。因此，央行的購買力度明顯加大。” Dart表示，新興市場經濟體明年可能會繼續快速購買黃金，因為與發達經濟體相比，其中許多國家的黃金儲備仍“非常低”。 另一方面，Dart還稱，黃金價格也可能受到ETF買盤的支撐。她指出，在經濟和地緣政治不確定性加劇之際，許多交易商對避險資產感興趣。 世界黃金協會的數據顯示，第三季度全球黃金總需求達到1,313噸，價值超過1,000億美元，創歷史新高。與此同時，上季度黃金投資需求同比增長逾一倍，達到364噸。 “‘避風港’只是錦上添花，”Dart說：“未來有很多政策不確定性。客戶一直非常關注，關稅會不會升級？這可能帶來不確定性，而這通常會引發更高的倉位。” 整體而言，高盛認為，“飆升的美元不再是妨礙黃金價格繼續上漲的絆腳石”，並認為黃金是2025年應對通脹和地緣政治的“首選交易”，被視為應對關稅升級、美國債務違約擔憂等後續風險的的首選資產。 不僅僅是高盛，其他華爾街預測人士也將目光投向明年金價的創紀錄高位。資深大宗商品分析師、CPM Group創始人Jeffrey Christian預計，金價將在明年1月底達到歷史新高。 他在最近向客戶發表的一份報告中推測，黃金可能會在幾個月的時間裡保持平穩，然後在2026年之前反彈至週期性峰值，這意味著在特朗普執政的第一年，黃金將創下多個歷史新高。 花旗則預測，到2025年中期，金價可能觸及3000美元，理由是“地緣政治熱度”和對避險資產的需求。 美股牛市或將繼續 隨著市場對美聯儲降息幅度的擔憂緩解，“特朗普交易”再度成為市場焦點，上週五三大指數集體收漲，道指漲近1%，創下歷史新高，標普500指數漲0.35%，連續五個交易日上漲，納指漲0.16%。小盤股表現更加突出，羅素2000指數上漲1.8%。 從一周表現來看，道指累計上漲2%，標普500指數和納指漲1.7%，羅素2000指數大漲4.5%。 在小盤股跑贏背後，市場預計美國當選總統特朗普將在第二任期實行減稅政策，並放鬆監管，這將使美國企業受益，尤其是小盤股和工業股。 CFRA研究公司首席投資策略師Sam Stovall發現，投資者正在從之前表現強勁的通訊服務和科技股中撤出，轉投非必需消費品、工業和金融等其他週期性板塊以及中小型股，驅動因素依然是傳統的選舉年年末反彈。 在樂觀的情緒下，華爾街普遍看好後市美股表現，期待年末的“聖誕老人行情”。 昨日商品行情 上週五，因市場普遍認為特朗普上臺將提振美元，而美聯儲明年降息預期的削弱進一步支撐美元走勢，美元指數一度沖上108關口上方，接近13個月高點，為2022年11月以來首次，最終美元指數收漲0.43%，報107.49。基準的10年期美債收益率收報4.4410%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收報4.3840%。 因俄烏衝突的不確定性加劇，現貨黃金連續五個交易日上漲，最終收漲1.74%，報2715.81美元/盎司，創下2023年3月以來最佳單周表現。現貨白銀最終收漲1.77%，報31.33美元/盎司。 據悉OPEC+可能在12月宣佈推遲增產，國際油價上漲。WTI原油最終收漲1.48%，報71.12美元/桶；布倫特原油收漲1.08%，報75.05美元/桶。 美股道指收漲0.97%、標普500指數漲0.35%、納指微漲0.16%。特斯拉(TSLA.O)漲3.80%，創2022年4月以來新高。加密股多數上漲，Bit Digital(BTBT.O)漲11.28%，嘉楠科技(CAN.O)漲8.24%，Marathon Digital(MARA.O)漲7.65%。納斯達克中國金龍指數跌1.37%，愛奇藝(IQ.O)跌3.47%，嗶哩嗶哩(BILI.O)跌3.19%。 歐股主要股指全線上漲，德國DAX30指數收漲0.92%；英國富時100指數收漲1.38%；歐洲斯托克50指數收漲0.70%。 港股主要股指午後持續下挫，恒生指數午後一度跌超2%，股指刷新11月初以來新低；恒生科技指數一度跌超3%。截至收盤，香港恒生指數收跌1.89%，恒生科技指數收跌2.57%，恒指大市成交額達1579.83億港元。 (內容整合自媒體，侵刪)  

美聯儲“鴿聲”不斷：有必要進一步降息 美聯儲繼9月份大幅降息50個基點後，本月又降息25個基點。幾位政策制定者都表示，他們傾向於採取謹慎的方式進一步調整利率，理由是他們最終能夠降低借貸成本的程度存在不確定性。 同樣是在週三，美聯儲理事鮑曼呼籲對進一步降息持續謹慎態度，因為降低通脹的進展已經放緩，且就業市場強勁。 “在尚未實現通脹目標的情況下，我更願意謹慎地降低政策利率，以更好地評估我們距離最終目標的距離，同時密切關注勞動力市場的變化。”她說。 美聯儲理事麗莎.庫克同日表示，由於美國整體通脹回落仍在持續，薪資和勞動力市場逐漸降溫，在這種背景下，繼續降息可能仍是合適的。 “在我看來，隨著時間的推移，將政策利率向更中性的立場調整可能是合適的。降息的規模和時機將取決於即將公佈的數據、經濟前景以及風險的平衡，貨幣政策並非預先設定了軌跡。”她補充說。 柯林斯將經濟描述為“整體良好”，並表示通貨膨脹率有望回到美聯儲2%的目標，儘管進展可能不平衡。她指出，強勁的需求可能會給價格帶來上行壓力。 這位美聯儲官員還稱，就業市場健康，但就業增長正越來越集中於少數幾個行業。 “招聘的任何進一步放緩都是不受歡迎的，”她說。 波士頓聯儲主席柯林斯柯林斯上周曾表示，儘管數據可能逐月反彈，但通脹正朝著2%的方向靠攏。她還表示，12月仍有可能降息，但強調將根據即將公佈的數據做出決定。決策者們將在12月17日和18日的會議上公佈最新的利率和經濟預測。 英偉達股價盤後一度跌超5% 美東時間週三盤後，人工智慧（AI）龍頭股英偉達公佈了2025財年第三財季（截至10月27日）財報。 儘管英偉達對其第四財季的業績指引超出了分析師的平均預期，但沒有達到最高預期，因此股價盤後一度跌超5%。截至發稿，英偉達盤後跌超1%。 財報顯示，英偉達Q3營收為350.8億美元，同比大增94%，超出分析師預期的331億美元；在GAAP規則下，淨利潤為193.09億美元，同比增長109%，也高於市場預期的174億美元；經調整後的每股收益為0.81美元（非GAAP規則），高於市場預期的0.74美元。 英偉達預計其第四財季營收為375億美元，高於分析師平均預期的371億美元，然而，最高預期可達410億美元。 昨日商品行情 週三，因市場普遍認為特朗普上臺將提振美元，隨著特朗普政府逐漸明確，美元指數三連跌後反彈，最終收漲0.47%，報106.65。基準的10年期美債收益率收報4.4090%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收報4.3310%。 比特幣首次突破94000美元，再創新高。 因烏克蘭使用盟友武器襲擊俄羅斯，普京降低了核政策的門檻，地緣局勢的升級提振了避險情緒，現貨黃金連續第三個交易日攀升，最終收漲0.69%，報2650.15美元/盎司。現貨白銀短期反彈後迎來回檔，最終收跌1.09%，報30.84美元/盎司。 美國原油庫存數據利空油價，WTI原油最終收跌0.38%，報68.99美元/桶；布倫特原油收漲0.30%，報73.04美元/桶。 美股道指收漲0.3%，標普500指數微漲，納指跌0.1%。特斯拉(TSLA.O)、英偉達(NVDA.O)均跌於1%一線，MicroStrategy(MSTR.O)漲10%。納斯達克中國金龍指數收漲1.43%，金山雲(KC.O)漲42%，愛奇藝(IQ.O)漲4%。 歐股主要股指多數收跌，德國DAX30指數收跌0.28%；英國富時100指數收跌0.17%；歐洲斯托克50指數收跌0.45%。 港股恒生指數午後回暖，主要股指延續上漲趨勢。截至收盤，香港恒生指數收漲0.21%，恒生科技指數收漲0.41%。