關鍵點
- 截至美國東部時間凌晨 4:42，標準普爾 500 指數期貨下跌 3.11%，目前該指數已較最高點下跌逾 20%——正式進入熊市。
- 由於經濟衰退風險上升且交易員預期聯準會今年將第五次降息，10 年期美國公債殖利率跌至 3.953%。
由於貿易緊張局勢升級和宏觀經濟壓力迫使交易員撤出股市，轉向更安全的資產，美國股市正面臨多年來最動盪的一周。
美國東部時間凌晨 4:42（格林威治標準時間 09:42），標普 500 E-迷你期貨下跌 159 點，跌幅3.11% ，此前兩個交易日大幅下跌，導致該指數下跌10.5% ，市值蒸發近5 兆美元。基準標準普爾 500 指數目前已從歷史高點下跌逾 20% ，實際上符合熊市的技術定義——這是自 2020 年 3 月大流行引發的崩盤以來的首次熊市。
美國總統川普拒絕降低關稅或與中國談判，直到美國貿易逆差得到糾正，引發了全球市場的恐慌。交易員將此解讀為貿易戰可能比之前預期的持續時間更長的信號，從而加劇經濟痛苦。
納斯達克100期貨下跌598.5點（-3.41％） ，道瓊斯期貨下跌1,178點（-3.06％） 。那斯達克指數本身目前也已進入熊市區域，主要是科技股大幅拋售。道瓊工業平均指數已較近期的歷史收盤價下跌逾 10% 。
避難人數增多
隨著交易員紛紛湧入避險資產，債券市場正在發出警訊。 10年期美債殖利率跌至3.953% ，迅速回落至4%的心理關口以下。這反映出市場參與者為因應經濟衰退而對政府公債的強勁需求。
交易員目前預計聯準會今年第五次降息的可能性為 54% ，這表明在貿易危機加劇的情況下，貨幣寬鬆政策可能是穩定經濟的必要措施。
芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX） ——通常被稱為華爾街的恐慌指數——飆升 7.57 點，至 52.88 ，為自 COVID-19 恐慌初期以來的最高讀數。這種隱含波動率水準意味著風險資產短期前景持續混亂。
技術分析
標準普爾 500 指數 (SP500)的 15 分鐘蠟燭圖顯示出急劇下降的軌跡，價格從高點 4964.07 跌至低點 4802.15 ，隨後試圖小幅反彈，收於4886.02 。短期移動平均線（5、10、30）仍處於看跌趨勢，顯示持續的拋售壓力。
圖片：從拋售到設定——標普 500 指數在觸及新低後回升，如VT Markets 應用程式所示
MACD（12,26,9）顯示看跌勢頭略有減弱，直方圖在深谷後開始轉為綠色，暗示出現技術面緩解的早期跡象，但尚未出現明顯逆轉。
市場可能即將出現短暫的技術反彈，但下行風險仍然較高。交易員應關注4,800 的支撐位，跌破該水準可能導致價格迅速重新測試 2 月的低點。
謹慎預測
鑑於波動性的急劇上升和華盛頓在貿易方面的強硬立場，市場狀況可能仍將不穩定。進一步降息的前景可能提供中期緩衝，但市場情緒依然脆弱。任何短期反彈都可能被證明是熊市陷阱，除非基本面數據（如周四的消費者物價數據）導致通膨敘事發生重大轉變。
交易者應該保持防禦態度。預計債券和避險板塊將繼續輪動，而股票市場可能走低，直到出現更清晰的政策訊號。
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