過去一周對交易員來說是一個耐心的考驗，因為市場正在努力應對貿易政策和央行決策的結果。唐納德·川普大力推行關稅政策，震動了全球市場，對中國、墨西哥和加拿大徵收的新關稅引發了股票、貨幣和大宗商品的波動。

大部分關稅的延遲實施為中國提供了暫時的緩解，但中國與美國仍深陷新一輪貿易爭端，中國採取報復性措施，對美國能源出口徵收 15% 的關稅，對 72 種製成品徵收 10% 的關稅。

讓問題更加複雜的是，川普撤銷了取消最低限度漏洞的決定，該漏洞先前允許從中國進口的小額商品繞過關稅。

關稅問題像一片烏雲籠罩著全球經濟，各國央行正在調整貨幣政策，試圖平衡通膨風險和成長放緩。

央行公佈利率

聯準會預計將降息50個基點，到2025年底將基準利率降至4.00% 。

大西洋彼岸，歐洲央行正準備啟動更積極的寬鬆週期，預計降息100個基點，最終利率至2.15% 。歐元區通膨率已降至2.4% ，為歐洲央行刺激成長提供了一些空間。然而，聯準會與歐洲央行之間利差擴大預計將導致歐元走弱，推動資本流向美元。

英國央行也正在調整政策方向，預計降息 75 個基點，到年底最終利率可望達到4.00% 。英國經濟正在放緩，就業市場出現緊張跡象。英鎊仍然面臨壓力，對英國脫歐相關貿易中斷的擔憂以及美國對英國商品徵收關稅的可能性加劇了英鎊的脆弱性。

日本在主要央行中仍屬異類。預計日本央行將升息75個基點， 2025年將政策利率降至1.00% 。這標誌著日本長期以來的負利率政策發生重大轉變，受通膨調整後的薪資成長和更穩定的經濟前景推動。然而，如果日本出口產業受到美國新關稅的壓力，日本央行可能被迫重新考慮緊縮政策的腳步。

本週市場

由於存在如此多的不確定性，我們需要透過圖表來尋找更清晰的訊號，以了解市場下一步的方向。美元指數（USDX）一直在波動區間內交易，一度觸及108.35 ，隨後回落。若價格走勢在此水平盤整，則仍將進一步看跌至 107.70 ，而突破108.65則可能重新點燃美元的強勢。

黃金一直受到市場不確定性的影響，最初突破了2,870 美元的阻力位，隨後顯示出重新上漲的跡象。如果金價走高，交易員將關注2,943 美元附近的價格走勢，以確認突破。由於通膨擔憂和全球風險仍然存在，黃金仍然可以作為對沖波動性的良好工具。

油價一直在尋找方向，WTI 原油測試71.00 美元。如果價格保持這一水平，上行勢頭可能會推動價格重新測試 76.50 美元。然而，對貿易政策和能源需求的持續擔憂可能會限製油價漲幅，使油價維持在盤整階段。

標普 500 指數在近期上漲後持續盤整，關鍵支撐位在 6,000 點附近。如果買家介入，則可能走向6,190 和 6,330 。然而，由於貨幣政策和貿易風險仍然存在，如果沒有更強勁的經濟數據，該指數可能難以維持看漲勢頭。

比特幣一直處於窄幅區間波動，測試102,475的關鍵高點。如果價格走勢仍然猶豫不決，比特幣可能會跌至94,770 ，然後再次嘗試突破。如果102,475保持阻力位，在出現新的看漲勢頭之前，可能會進一步下跌至91,227或89,146 。

本週發生的事

週二，英國央行行長貝利將發表講話，英鎊兌美元早盤有望上漲，但如果未能守住1.2300以上則可能引發下跌。當日晚些時候， 聯準會主席鮑威爾將發表證詞，預計美元指數將先向上盤整再走低，這對美元定位來說是一個關鍵事件。

週三將公佈美國通膨數據，預計核心CPI將達到2.9%，低於先前的3.2% 。預計整體CPI為2.9% ，與上月持平。雖然預計不會出現重大意外，但這些數據將影響市場對未來聯準會利率決定的預期。

週四， 紐西蘭的通膨預期（之前為 2.12%）將成為焦點，同時英國的 GDP 數據預計將保持環比增長 0.10% 。同時，瑞士CPI預計將維持在-0.10% ，美國PPI將維持在0.20% ，預計不會出現重大結構性變化。雖然這些數據可能不會顯著改變市場情緒，但它們將有助於塑造這些經濟體的貨幣政策前景。

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