要點：
- 央行黃金購買依然強勁，預計 2025 年金價將在 2,600 美元至 2,900 美元/盎司之間，潛在高峰可達 3,100 美元/盎司。
- 印度和中國的消費需求可能推動金價進一步上漲。
黃金在 2024 年表現出色，在經濟和政治緊張局勢下仍保持其作為避風港的吸引力。
道富環球投資顧問公司(SSGA) 強調，推動這一飆升的因素還遠未耗盡，指出央行持續購買、強勁的消費者需求以及預期 2025 年的貨幣寬鬆政策。
央行需求
世界各地的央行都在大舉購買黃金，旨在在貨幣波動的情況下實現儲備多元化。這一趨勢沒有放緩的跡象，預計 2025 年需求水準將保持強勁。
圖：隨著短期動能減弱，金價顯示出走低的跡象，徘徊在關鍵支撐位附近，如VT Markets 應用程式所示。
從上面的圖表中，我們看到了輕微的向下漂移，買家正在努力守住更高的位置。這一走勢反映了一種安靜的回調，可能為交易者提供有關新興情緒轉變的線索。
就背景而言，全球央行在 2023 年購買了約 1,136 噸黃金，創下 55 年來的最高水準。這種購買勢頭預計將抵消美元走強造成的拖累。
中東和黑海的衝突，加上主要經濟體轉向去美元化，可能會擴大黃金作為儲備資產的地位。
這項消息強調了 SSGA 對 2025 年黃金交易價格的預測：2,600 美元至 2,900 美元/盎司，看漲潛力為 3,100 美元/盎司。
印度和中國的消費者需求
印度和中國是全球最大的黃金消費國，對黃金價格走勢至關重要。在婚禮季節購買和農村收入成長的推動下， 2024 年第三季印度的需求較上年激增 14% 。
同樣，中國在新冠疫情後重新開放，釋放了被壓抑的需求， 2024 年第四季金飾銷量年增 12% 。這些地區的黃金消費量合計佔全球黃金消費量的 50% 以上，對價格趨勢有重大影響。
貨幣政策寬鬆
隨著聯準會預計在2025年中期實施降息，持有黃金相對於美元或美國公債的機會成本將會下降。從歷史上看，較低的利率使非收益資產更具吸引力，從而提振了金價。
如果川普政府的擴張性財政政策導致通膨壓力持續存在，那麼黃金作為通膨對沖工具的吸引力只會越來越大。
鴿派的貨幣政策環境可能為金價持續上漲創造條件。交易者應密切關注聯準會的公告，因為意外降息可能會引發金屬價格大幅上漲。
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